夏馨老師|持股追蹤4967十銓、2002中鋼、1477聚陽、2368金像電 | 豹投資專欄
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本文作者:夏馨 Summer

4967十銓

基本面追蹤:
十銓公布五月營收6.25億元,+10.66%YOY、累積+18.72%YOY,高於三個月平均營收的6.15億元、低於12個月平均營收的6.66億元,同時三個月平均營收表現低於12個月平均營收表現,顯示公司五月營收狀況略為呈現趨緩走勢。目前最新款的PC多使用主流產品DDR4、舊型DDR3則多使用在科技型家電與車用導航系統等產品,業者多表示PC、NB 成長幅度全年將有雙位數之幅度,同時手機市場需求數量,陸續回升至疫情前水準,加上伺服器大廠庫存陸續去化完畢以及重啟拉貨動能,其中下半年英特爾新 CPU 將帶動一波換機需求。目前記憶體供給有限、終端需求持穩增加當中,由於庫存數量依舊偏低,DRAM產業從去年的年中就是短缺的狀況,DRAM現貨價格持續拉動著DRAM合約價格呈現上漲,此趨勢有機會延伸至2022年第一季之久,導體業者也補充目前的價格交涉方面DRAM供應廠商持續保有議價之優勢,大多業者表示目前沒有跡象顯示今年有辦法解決DRAM缺貨問題,因此也預期DRAM報價高價情況將會持續,最快今年第四季整體DRAM供需結構短缺狀況才有機會緩和,循環將相較於前一次循環更加長與持久,預期下半年的產業狀況將是供給缺少情況延續,第三季至第四季將是供需最為失衡的一段時期,相對有助於記憶體模組廠商十銓的營運逐月呈現成長。

技術面追蹤:
本週股價持續沿著五日均線緩步墊高,符合前週樂觀預期之看法,目前股價下方初步防守均線可為十日均線,且股價位於BBand軌道線上緣(屬於技術面上強勢、優於指數表現之個股),故在未跌破上述價位之前,仍可持續進行偏多操作。

籌碼面追蹤:
專業法人投資機構買賣超動向部分:觀察近三週期間,外資操作為前前週累積累積買超2013張、前週累積買超360張與上週累積賣超1169張,投信操作為前前週累積買賣超0張、前週累積賣超117張與上週累積買賣超0張,法人動向部分可見外資連續兩週買超(但是幅度不大)之後再次轉為賣超、投信部分則是前週出現逢高賣出的調節操作、上週則是並無進出之買賣動作。

2002中鋼

基本面追蹤:
中鋼公布五月營收397.18億元,+70.78%YOY、累積+37.78%YOY,高於三個月平均營收的378.39億元、12個月平均營收的288.46億元,同時三個月平均營收表現高於12個月平均營收表現,顯示公司五月營收狀況仍然處於強勁成長階段。
中國寶鋼已經開出的新盤價雖是平盤情況,但是反觀日本制鐵整體上調了熱軋外銷報價,八月最高漲100美元/噸,對越南等東協地區報價1,200美元/噸,對孟加拉、巴基斯坦、歐洲和美國報價1,300美元/噸,上漲金額比市場先前預期還要大,主因在於反應鐵礦及焦煤成本上揚與七月訂單滿檔。中鋼子公司中鴻6月內銷、6~8月外銷盤價持續調高當中,例如熱、冷軋調漲上漲2800元/噸,RRQ、鍍鋅調漲3200至3500元/噸,不過外銷盤價則依產品及地區別而有所不同,調漲區間約在130至200美元/噸,平均漲幅上看一成之多。目前中國持續加大碳中和政策,為達成「碳達峰」、「碳中和」與環保限產目標,將陸續限縮鋼鐵碳排放量,同時取消146項鋼品出口退稅、生鐵等產品進口關稅降至0%與執行「新版鋼鐵行業產能置換實施辦法」,藉以淘汰高耗能設備來化解過剩產能,加深全球鋼鐵供需失衡吃緊情況,在中國鋼鐵產能調控供給等推升鋼價因素,下半年的鋼鐵市場前景樂觀且正向。整體來說,鋼鐵產業中下游需求與營運趨勢持續向上揚升,不少鋼廠訂單能見度已看到第三季底,目前國內報價每噸1100美元/噸、歐洲1250美元/噸與美國的1700美元/噸,鋼鐵產品報價遠遠落後國際行情一段距離且還有補漲空間(尚有100美元/噸之價差空間),預期中鋼六月中旬將開出七月以及第三季盤價都會持續上漲,月盤望調漲1,000元/噸,季盤有大漲3,000元/噸的漲幅,可望激勵中鋼獲利表現穩健上揚。

技術面追蹤:
前週雖然站穩十日均線出現多空扭轉成功、加上站上月均線但未能再次出量突圍上攻,目前股價下方初步防守均線可為月均線,且股價位於BBand軌道線中值(屬於技術面上中性、貼於指數表現之個股),故在未站穩五日均線之前,僅可持續進行少量佈局。

籌碼面追蹤:
專業法人投資機構買賣超動向部分:觀察近三週期間,外資操作為前前週累積買超25912張、前週累積賣超65858張與上週累積賣超14747張,投信操作為前前週累積賣超28293張、前週累積買超783張與上週累積賣超45582張,法人動向部分可見外資調節賣超的幅度依舊不小、投信則是連續賣超數週之後一度轉為小幅買超但上週呈現大幅賣超、整體法人籌碼面目前的賣壓並未見減輕跡象,對於股價之後續上漲動能造成不小的壓力。

1477聚陽

基本面追蹤:
聚陽公布五月營收156.04億元,+8.47%YOY、累積+23.22%YOY,低於三個月平均營收的217.82億元、低於12個月平均營收的224.53億元,同時三個月平均營收表現低於12個月平均營收表現,顯示公司五月營收狀況呈現相對趨緩走勢。
四月為傳統淡、旺季節交替的因素之外,先前三~四月柬埔寨廠停工 3 週也拖累了生產排程計畫,加上全球貨櫃塞港塞櫃等船期遞延因素,導致營收表現遞延至六月出貨,而非訂單或需求消失。目前柬埔寨廠產線已經陸續復工,透過安排加班方式來填補先前受損之訂單營收產能部分。六月船期遞延因素將會消失殆盡且可補足五月之營收部分,固可使得營收大增七到九成以上年成長的幅度,樂觀看待本季營運將是公司展望最旺的一季度。新冠肺炎疫情從去年開始衝擊全球紡織供應鏈,導致中、小型供應商關廠陸續倒閉與重整,客戶訂單也集中到主要供應商,同時國際品牌商不斷加速既有供應鏈廠商的整合,三大重要客戶如Target、GAP與Fast Retailing 等訂單呈現有增無減,聚陽擴產加快產能作為因應,紡織供應鏈大者恆大,聚陽可望是其中最大受惠廠商之一。

技術面追蹤:
股價跌破月均線之下,意即股價位於BBand軌道線下緣(屬於技術面上弱勢、落後指數表現之個股),故在未站穩五日均線之前,個股仍未可稱止跌,必須至少站上十日均線才能緩步加碼,站上月線回測不破才是強勢個股。

籌碼面追蹤:
專業法人投資機構買賣超動向部分:觀察近三週期間,外資操作為前前週累積賣超1788張、前週累積買超600張與上週累積買超644張,投信操作為前前週累積買超1944張、前週累積賣超1101張與上週累積賣超545張,法人動向部分可知外資連續兩週轉為買超、投信持續連續數週持續加碼公司股票部位當中、整體法人籌碼面持續呈現土洋對作的情況。

2368金像電

基本面追蹤:
金像電公布五月營收22.22億元,+3.61%YOY、累積+7.37%YOY,高於三個月平均營收的21.72億元、12個月平均營收的20.0.7億元,同時三個月平均營收表現高於12個月平均營收表現,顯示公司五月營收狀況仍然處於強勁成長階段。先前電訪公司即表示5月營收有機會將會維持4月約21.28億元附近的高檔水準,同時整體第二季營收將會優於第一季的表現水準,加上營運生產線、出貨物流系統,完全不受目前國內新冠疫情所影響,金像電全年在高階產品的出貨趨勢將是向上成長,第一季EPS獲利表現已經優於預期,財測第二季、第三季也將維持逐季都能成長的穩健趨勢,包括伺服器、網通與NB訂單需求都優於預期,更重要的是高階品出貨占比持續增加,相對有助於抵抗台幣升值與成本上漲的壓力,因此在上游原物料成本上漲之下,市場普遍預期財報毛利率、營利率表現仍將優於目前市場預期水準,顯示產品組合的調整效益得宜,諸如英特爾伺服器Whitley、網通400G與IC晶圓測試等高階領域,軍階有助於產品比重與出貨組合優化,去年開始管理上也不斷透過良率提升、降低報廢率來提升獲利數值等動能,因此持續看好金像電營運持續將產品訂單導往高階產品移動的產品組合調整成功。

籌碼面追蹤:
專業法人投資機構買賣超動向部分:觀察近三週期間,外資操作為前前週累積賣超2974張、前週累積買超7523張與上週累積買超11378張,投信操作為前前週累積買超4398張、前週累積買超1156張與上週累積買超1976張,法人動向部分可知外資、投信連續數週持續加碼公司股票部位當中、目前整體法人籌碼面呈現土洋同步買超的情況。

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