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投資大師介紹 — 普朗姆·瓦沙 ( Prem Watsa )

本文作者:美股執行長

普朗姆·瓦沙(Prem Watsa)為加拿大印度裔人,身在羅馬天主教婆羅門傳承的家庭,在韋仕敦大學( University of Western Ontario)取得MBA學位。先後曾在多倫多的一家保險公司擔任分析師;加入GW資產管理公司(Gardiner Watson)擔任資產管理副總,最後於1984年,成立了費爾法克斯金融控股公司(Fairfax Financial Holdings),擔任執行長的他幫助公司發展壯大,每股帳面價值從1985年的1.52美元增長到1989年的10.5美元,然後在1995年增長到38.89美元,也藉此替自己累積許多財富,現為億萬富翁商人的普朗姆·瓦沙(Prem Watsa),甚至有「加拿大華倫·巴菲特(Canadian Warren Buffett)」的稱號。

 

那究竟「加拿大華倫·巴菲特(Canadian Warren Buffett)」都是依循什麼樣的投資準則呢?

1.根據班傑明·格拉罕(Benjamin Graham)和華倫巴菲特(Warren Buffett)的價值投資理論,購買相對於市場前景,擁有較合理且低估市價的個股,而非追求價值主張和擁有不合理本益比之個股。

2.成為投資標的之企業需具有競爭優勢,亦即護城河,應有較高的股本報酬率和投入資本回報率,且投組通常由擁有低負債比率的大型企業組成。

3.長期關注,不論是投資策略或是企業經營都採取長遠的眼光、嚴謹的方法。

4.投組通常曾透過購買非常便宜的債券信用違約交換(CDS),替Fairfax在07-09年金融危機爆發之前提高收益,且隨著次貸危機的爆發,其價值大幅上漲,幫助公司度過難關。

 

“Value investing is all about downside protection – and then trying to make a return on the upside.”-Prem Watsa


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